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Mercados emergentes: Las divisas de Latham están más apáticas que los datos del IPC de EE.UU.; Pistas Chile, Perú etc.Argentina lanza canje de bonos por
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Iguazu Noticias
Marzo 11, 2024
3 0 1
La llegada de Joe Biden a la presidencia de los Estados Unidos, si bien no tiene impacto directo en el país, sí consolida una tendencia que beneficia claramente a los mercados emergentes y en particular a la economía local: el dólar débil. Está asegurado, por lo menos para los próximos años, que la
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Primera Edición
Enero 20, 2021
8 0 4
La llegada de Joe Biden a la presidencia de los Estados Unidos, si bien no tiene impacto directo en el país, sí consolida una tendencia que beneficia claramente a los mercados emergentes y en particular a la economía local: el dólar débil. Está asegurado, por lo menos para los próximos años, que la
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Primera Edición
Enero 20, 2021
105 12 9
La llegada de Joe Biden a la presidencia de los Estados Unidos, si bien no tiene impacto directo en el país, sí consolida una tendencia que beneficia claramente a los mercados emergentes y en particular a la economía local: el dólar débil. Está asegurado, por lo menos para los próximos años, que la
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Primera Edición
Enero 20, 2021
4 0 3
Las acciones globales se encaminaban el viernes a cerrar su peor semana desde la crisis financiera de 2008, luego de que una ola de ventas causada por los temores al coronavirus golpeó a todas las clases de activos, en tanto, los inversores evaluaban si las medidas de los bancos centrales serían suficiente para mitigar la […]
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Noticias del 6
Marzo 13, 2020
2 0 2
Por el derrumbe en el precio del petróleo, el índice global de acciones MSCI se desplomaron más de un 5% este lunes, lo cual refleja una pérdida de u$s2,5 billones en valor de mercado de las acciones mundiales. La cifra representa su mayor baja diaria desde el peor momento de la crisis financiera en diciembre […]
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Noticias del 6
Marzo 10, 2020
10 0 2
El miedo a la rápida propagación del coronavirus más allá de China ya hundió este lunes a las principales bolsas de valores del mundo.
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Misiones Online
Febrero 25, 2020
6
En un informe distribuido a sus clientes, el banco de inversión JP Morgan recomendó este miércoles vender acciones argentinas, frente a un panorama negativo para el país en el corto plazo. La calificadora financiera Moody's, en tanto, advirtió que podría haber más salida de depósitos y analiza
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Primera Edición
Septiembre 12, 2019
3
Las monedas de mercados emergentes sufrían el lunes su mayor caída en más de tres años para tocar mínimos de 2019, en momentos en que la escalada en las tensiones comerciales entre Washington y Pekín golpeaba a los mercados financieros. El índice MSCI de 25 monedas, fuertemente sesgado hacia divisas asiáticas como el won surcoreano […]
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Noticias del 6
Agosto 05, 2019
11
La cotización del yuan chino caía este lunes hasta cotizarse por encima de las 7 unidades por dólar, un valor que no se veía desde 2008, en medio de la dañina guerra comercial entre China y Estados Unidos y una ola de rumores sobre la posible devaluación de la moneda para contrarrestar el aumento en
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Primera Edición
Agosto 05, 2019
0
El dólar estadounidense se cotiza a más de 7 unidades de la moneda china, luego de que el Banco Central abandonara su último valor de referencia fijado en diciembre en respuesta a los impuestos del 10% anunciados por Donald Trump. Los inversores se...
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Noticiero 12
Agosto 05, 2019
26
El dólar estadounidense se cotiza a más de 7 unidades de la moneda china, luego de que el Banco Central abandonara su último valor de referencia fijado en diciembre en respuesta a los impuestos del 10% anunciados por Donald Trump. Los inversores se vuelcan a los bonos del Tesoro de EEUU, el yen y el oro.
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Misiones Online
Agosto 05, 2019
10
La decisión de la Reserva Federal de los Estados Unidos de bajar la tasa de interés ya provocó consecuencias en todo el mundo: el euro, la libra y las monedas emergentes perdieron terreno el...
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El Territorio
Agosto 01, 2019
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1
Los expertos optimistas esperan que el cambio permita el ingreso de inversiones por USD10.000 millones y mejor financiamiento para las compañías
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Agencia Hoy
Mayo 14, 2019
0
Tal como se esperaba, el MSCI Inc anunció este lunes que incluirá a Argentina y Arabia Saudita en sus índices de mercados emergentes, que son muy seguidos por los inversores y replicados por gestores de fondos.
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Economis
Mayo 13, 2019
10
Morgan Stanley Capital International (MSCI) confirmó este lunes que la Argentina mejoró su estatus en el mundo financiero y fue ascendida como «Mercado Emergente». Con este avance, el país abandona la categoría de «mercado frontera». Tendrá una participación de 0,26% en el índice. La decisión, que se había adelantado en junio del año pasado, se volverá …
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Pagina 16
Mayo 13, 2019
120
Morgan Stanley Capital International (MSCI) confirmó este lunes que la Argentina mejoró su estatus en el mundo financiero y fue ascendida como 'Mercado Emergente'. Tendrá una participación de 0,26% en el índice.
La decisión,...
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El Territorio
Mayo 13, 2019
191
Con este avance, el país abandona la categoría de "mercado frontera". La decisión se hará efectiva el 28 de mayo.
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Misiones Online
Mayo 13, 2019
13
Un recrudecimiento de disputa comercial entre EEUU y China golpea a los mercados internacionales con su consecuente eco local. En ese sentido, el billete verde asciende 41 centavos en bancos y agencias de la city porteña, en tanto en las casas de cambio de Posadas, la moneda se vende a $46,30.
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Misiones Online
Mayo 13, 2019
0
Finalmente llegó el día. Este lunes la compañía MSCI Inc. dará a conocer la nueva composición de sus índices, tras la revisión semianual que incluye el regreso de la Argentina a la categoría de Mercados Emergentes. La decisión está prevista para las 19 de la Argentina y será publicada en el sitio web de MSCI […]
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Noticias del 6
Mayo 13, 2019
12
El Banco Central desplegó ayer una artillería de intervenciones para frenar la disparada del dólar, que igual marcó un nuevo récord nominal, en medio de la creciente incertidumbre tanto política como económica.
En ese marco,...
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El Territorio
Abril 26, 2019
16
En sucursales del Banco Nación la divisa cedió $1,30, a 42,20 pesos. El BCRA subió seis puntos porcentuales los rendimientos de LELIQ.
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Misiones Online
Marzo 08, 2019
7
Es el valor promedio para la venta en casas de cambio de la Capital misionera. La escalada que se esperaba luego del fin de semana largo tuvo su pico en la jornada de hoy ya que desde la apertura del mercado en Posadas la moneda estadounidense se cotizaba a 40,80 pesos. En Buenos Aires la moneda se cotiza a 43,50 pesos.
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Misiones Online
Marzo 07, 2019
63
La divisa norteamericana volvió a su subir este jueves y llegó a su máximo valor en más de cinco meses.
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Agencia Hoy
Marzo 07, 2019
83
El peso sufrió este miércoles el impacto de un clima financiero menos amigable en el exterior. El dólar mayorista aumentó 90 centavos, el incremento más fuerte en un solo día en lo que va...
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El Territorio
Marzo 06, 2019
7
La moneda estadounidense saltó este miércoles por encima de los 41 pesos y tocó su nivel más alto desde fines de septiembre, durante una jornada en la cual el Banco Central aplicó un leve aumento en la tasa de Leliq para intentar contener movimientos del tipo de cambio. Según un promedio realizado p
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Primera Edición
Marzo 06, 2019
105
Es el valor promedio de la moneda en las casas de cambio de la Capital misionera. Ayer en Buenos Aires el dólar alcanzó un máximo de $41,45.
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Misiones Online
Febrero 21, 2019
118
El BCRA elevó el rendimiento de las Leliq 153 puntos, a 46%, cuando la divisa trepaba más de 1 peso. También habría vendido contratos futuros. En el Banco Nación tocó un techo de $41,30 y se acomodó en $40,60.
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Misiones Online
Febrero 20, 2019
0
El dólar acelera sin freno su escalada este miércoles y se dispara un 2,8% o $ 1,1 a $ 41,45 en bancos y agencias de la city porteña, según el promedio de ámbito.com. De esta manera anota su sexta …
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AMPM Noticias
Febrero 20, 2019
0
La divisa registraba aumentos de entre 30 y 70 centavos en el mercado minorista y 50 a nivel mayorista. En el Nación ya está a $ 40,90
Luego de la fuerte suba del martes, el dólar mantiene la escalada este miércoles y aume...
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Ya Misiones
Febrero 20, 2019
9
Desde que se inició la “tormenta” a fines de abril, ya barrió U$S 16.125 millones de la Argentina. En lo que va de 2018, la divisa verde subió 66,3%. Ninguna receta ha logrado contenerlo.
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Agencia Hoy
Agosto 25, 2018
0
El acuerdo con el FMI y el guiño de MSCI recalificando a la Argentina como mercado emergente resultaron insuficientes para revertir la incertidumbre. En junio, más de un millón cien mil personas corrieron a comprar dólares. La fuga de capitales se mantuvo en junio en niveles muy elevados. El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional no fue suficiente para frenar la salida de divisas de la economía local. El documento de balance cambiario del Banco Central registró que el mes pasado se fueron 3803 millones de dólares por compras brutas de billetes y 3075 millones por compras netas de billetes y divisas. La cifra no superó los picos de mayo, cuando se intensificó la corrida cambiaria, pero se ubicó muy por encima del promedio de la fuga registrado en los últimos dos años. El turismo continuó siendo otro elemento de tensión para las cuentas externas, aunque en menor grado que el mes anterior, en tanto que la inversión extranjera apenas compensó el giro de dividendos de las multinacionales. El informe de la autoridad monetaria registró el fuerte desequilibrio externo. En junio hubo record de clientes que compraron divisas en el mercado cambiario. “Las compras de billetes de residentes fueron realizadas por 1.114.000 clientes, lo que representó un incremento de 30.000 clientes respecto de mayo”, mencionó el documento. Detalló que “el 96 por ciento de los clientes operó en el estrato (minorista) de hasta 10 mil dólares por operación. Este segmento adquirió el 39 por ciento de los 3803 millones de dólares comprados en billetes el mes pasado”. Esto implica que hubo un 4 por ciento de clientes (44.560 cuentas) que compraron billetes por 2319 millones. Hubo además 2700 clientes hicieron transferencias de divisas por 1705 millones. La fuga neta de billetes y divisas acumuló en la primera mitad del año 16.676 millones de dólares, cuando había sido de 7648 millones en el mismo período del año pasado. Se trata de un aumento del 118 por ciento. Estos datos indican que en seis meses la economía perdió con la salida de capitales del sector privado una cifra equivalente a la cuarta parte de las reservas internacionales del Banco Central. Economistas indican que este ritmo de fuga muestra la falta de confianza en el modelo macro. El acuerdo con el Fondo y el guiño de MSCI recalificando al país como mercado emergente resultaron insuficientes para revertir la incertidumbre del mercado. El problema estructural de la economía local sigue sin resolverse. El país importa más de lo que exporta, no recibe inversiones extranjeras directas suficientes, mantiene abiertos los flujos de capitales potenciando la fuga de divisas, pierde sumas abultadas de dólares por el rojo de la cuenta turismo y no consigue convencer a los inversores que le presten nueva deuda a tasas de interés razonable. En el documento de balance cambiario del Central pueden observarse en detalle estos focos de desequilibrio. Uno de los datos relevantes fue la caída del cobro de exportaciones en junio respecto del mismo mes del año pasado. En el rubro de alimentos y bebidas se anotó un retroceso del 6 por ciento, al tiempo que la baja fue del 24 por ciento en la industria química, caucho y plástico, del 50 por ciento en minería, del 19 por ciento en agricultura y ganadería (exceptuando a las oleaginosas), del 64 en industria automotriz, del 17 en los metales comunes, del 6 en textil y curtidos y del 23 en productos de comercio. El turismo es otro frente de importante tensión. El informe de la autoridad monetaria estimó que en junio se perdieron 588 millones de dólares por los egresos netos en viajes, pasajes y pagos con tarjeta en el extranjero. La cifra fue un 33 por ciento menor respecto de la registrada en junio del año pasado, pero con un salto del dólar que superó el 60 por ciento en los últimos 12 meses. Esto indica que el turismo continuó siendo un problema para las cuentas externas pese a la suba del tipo de cambio. “La salida neta del turismo se originó en pagos a emisoras de tarjetas por 381 millones, en tanto que hubo egresos netos de aerolíneas y otros transportes de pasajeros por 116 millones y pagos de operadores turísticos por 96 millones”, detalló el Central. En lo que refiere a la entrada de inversiones extranjeras directas, se anotó en junio una entrada de 212 millones de dólares y de 862 millones en lo que va del año. Las cifras no están muy por encima del giro de utilidades y dividendos que hacen las multinacionales a sus casas matrices. El mes pasado enviaron 121 millones de dólares y acumularon una salida de 771 millones en la primera mitad del año. El poco entusiasmo generado por las inversiones productivas del exterior se potenció con la salida neta de las inversiones de portafolio (es decir, las divisas que entraron para hacer ganancias de corto plazo y ahora abandonan el país). “Los flujos por inversiones de no residentes anotaron una salida neta en el mercado de cambios por tercer mes consecutivo, anotando un rojo de 637 millones. La cifra puede separarse en egresos netos por inversiones de carteta por 848 millones de dólares, que en parte se compensó por la llegada de inversión directa por 212 millones”, cerró el Central.
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Revista Códigos
Julio 24, 2018
1
El presidente Mauricio Macri visitó la Bolsa de Comercio este jueves en el 164 aniversario de la institución y ratificó la postura del Gobierno de implementar un ajuste para reducir el déficit fiscal. "Ajustar el Estado significa liberar al resto de la Argentina para que pueda desarrollarse", sostuvo. Asimismo, remarcó que el país debe "reducir la dependencia del crédito externo para sostener el Estado". Macri fue recibido por el titular de la Bolsa de Comercio, Adelmo Gabbi, con quién intercambió distintas posturas respecto a la coyuntura económica. En ese sentido, hizo hincapié en las dificultades que Argentina "arrastra hace años y que todavía no hemos podido solucionar". "No hay discusión de que los argentinos tenemos futuro", dijo, pero remarcó que contamos con "un sistema financiero muy limitado y pequeño que no permite a las empresas crecer". A propósito de ello, destacó que "ajustar el Estado significa liberar al resto de la Argentina para que pueda desarrollarse" y convertirse a futuro en país exportador. "Argentina tiene que transformarse en un país exportador en todas las líneas", puntualizó. En cuanto a la presión fiscal, Macri señaló que "hoy prácticamente ningún gobernador discute que tenemos que ir a una reducción del déficit fiscal", pero dijo que esto debe ir acompañado de otras medidas como "reducir la dependencia del crédito externos para sostener un Estado". Las palabras del presidente llegan en medio de la disputa con los mandatarios provinciales por la constitución del Presupuesto 2019, en la que la rebaja del gasto se encuentra en el centro del debate. "Tenemos un proyecto de desarrollo federal inclusivo basado en la generación de empleo privado de calidad", añadió el exjefe de Gobierno porteño, pero hizo mea culpa al señalar que como sociedad "no nos ponemos de acuerdo en las instrumentaciones de corto plazo". Asimismo, sostuvo que la educación es un puntal importante para dicho progreso. "Estamos todos entendiendo que sin una educación pública de calidad no hay futuro, nuestros jóvenes no van a poder ser parte de los proyectos", dijo y envió un mensaje a los gremios: "Debemos convencer a los gremios que tienen que sumarse en vez de ser un obstáculo". Por otro lado, se refirió al acuerdo con el FMI, aseguró que "no es el cuco" y señaló que el organismo "quiere ayudar a hacer algo que es bueno" para el país. "Ante la primera tormenta, nos encontró en una situación muy vulnerable, con alto déficit fiscal, sin energía propia y casi monodependientes de la soja. Eso hizo que la Argentina no tuviera herramientas para defenderse de este primer shock externo", sostuvo. "El acuerdo que conseguimos fue una demostración de que los líderes mundiales confían en el rumbo que tomó la Argentina. Fuimos al Fondo porque la duda del mercado requirió que tuviéramos a alguien que nos apoyara. Esto de quererse enojar con el Fondo cuando nos quieren ayudar a hacer algo que es bueno para nosotros... ¿Cómo va a ser malo para nosotros lograr tener un equilibrio que nos permita no estar dependiendo de los buenos vientos del mundo?", manifestó. En cuanto a la postura del Gobierno sobre la combinación entre el desarrollo productivo y la educación, el mandatario sostuvo que se va a necesitar "mano de obra calificada y al que no esté calificado lo vamos a calificar" para encarar proyectos de gran impacto como Vaca Muerta. La visita de Macri a la bolsa porteña llega en medio de un panorama de volatilidad en el mercado local que este jueves cedió un 0,8%. Si bien en lo que va del mes el Merval ganó un 4%, la "turbulencia" cambiaria también dejó huellas en un panel general que a lo largo del año perdió un 10%. Las mejores noticias para el panorama bursátil llegaron gracias a dos hechos esperados desde hace tiempo por los operadores: la Ley de mercado de capitales sancionada por el Congreso y el ascenso de la Argentina a la categoría de "mercado emergente". La primera se convirtió en realidad a principios de mayo cuando el Congreso aprobó el proyecto denominado de "Financiamiento Productivo". La medida fue muy bien recibida en la Bolsa de Comercio porteña y el Gobierno se anotó una reforma que consideraba prioritaria en su objetivo de dar señales a los mercados. Un mes y medio después, la Argentina volvió a ser "mercado emergente" tras casi una década de ser considerado un "mercado de frontera". Así, el índice elaborado por MSCI (Morgan Stanley Capital Internacional) destacó la confianza de los inversores internacionales sobre el rumbo del mercado local.
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Revista Códigos
Julio 20, 2018
0
Por primera vez tras conocerse el monto del acuerdo por u$s 50.000 millones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y a casi un mes de su última intervención, el Banco Central reapareció en el m…
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AMPM Noticias
Julio 17, 2018
0
En un mercado que recuperó cierta calma tras el primer desembolso del FMI a la Argentina, el dólar retrocede 31 centavos este viernes y perfora el nivel a $ 28 en agencias y bancos de la city porte…
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AMPM Noticias
Julio 12, 2018
2
Nicolás Dujovne comenzará hoy en Nueva York un road show con operadores financieros e inversores potenciales, con la idea de explicar cómo va el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la marcha de la economía. La hipótesis que transmitirá el ministro de Hacienda y Finanzas en los Estados Unidos es que lo peor de la crisis cambiaria ya pasó, que los términos (al menos los principales) del acuerdo con el organismo financiero internacional están en vías de cumplirse, especialmente en la meta de un déficit fiscal de menos de 2,7% para este año. El ministro afirmará además que hay diálogo político lo suficientemente sólido como para garantizar que el Presupuesto 2019 será aprobado en los términos de lo pactado con el FMI y que, en definitiva, no hay dificultades para que el país cumpla con sus compromisos financieros. La intención de Dujovne es hablar directamente con los fondos de inversión que están ya habilitados para apostar por los papeles de Argentina, luego de haber sido ascendido como mercado emergente por MSCI. Junto a su viceministro, Guido Sandleris, y su secretario de Finanzas, Santiago Bausili, Dujovne llevó datos de primera mano sobre un escenario financiero en recuperación para la Argentina con un préstamo por 50.000 millones de dólares a baja tasa obtenido del FMI. Dujovne considera que están dadas las condiciones para que Wall Street vuelva a mirar hacia el país, en buena medida porque la mayoría de los analistas sostiene que la devaluación fue provocada por la agresiva decisión de la Reserva Federal de subir sus tipos interés y hacer más atractivo al dólar. Dujovne explicará que, ante el nuevo escenario, la Argentina está en condiciones de no salir a buscar deuda en los mercados internacionales hasta fines de 2020, lo cual le da un margen de maniobra clave al Gobierno de cara a un año de elección presidencial. Esta semana se hará una nueva licitación de dos series de Letras del Tesoro (Letes) en dólares y de Bonos de la Nación Argentina (Boden), en pesos y moneda norteamericana. El objetivo es seguir descomprimiendo la presión sobre el dólar, mientras el Banco Central analiza los pasos a seguir en materia de tasas de Lebac y suba de encajes bancarios para restarle presión a la divisa estadounidense. El viernes, el dólar cerró en promedio de $28,64 y descendió casi un peso en una semana, una tendencia que se podría profundizar a partir de mañana, estiman operadores de mesas de dinero. Además, se produjo una recuperación de las acciones de la Bolsa porteña superior al 6% en la semana anterior. Dujovne mostrará estos datos para convencer al mundo de las finanzas de que la Argentina empieza a dejar atrás la turbulencia cambiaria. Se espera que el ministro profundice también en explicar la estrategia de desarme de Lebac de corto plazo acordada con el FMI, y también en cómo el Gobierno hará para cumplir el exigente ajuste fiscal comprometido ante el FMI el próximo año, cuando el Gobierno tendrá que reducir el 2,7% prometido para este año un 1,3% del PBI. Esto es, unos $200.0000 millones menos contra este
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Revista Códigos
Julio 09, 2018
2
El ministro de Hacienda explicará las medidas para intentar contener la volatilidad de la mano de los dólares que envió el FMI y cómo cubrirá las necesidades de financiamiento.
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Agencia Hoy
Julio 08, 2018
0
El ministro de Hacienda adelantó que “vamos a pasar dos o tres meses difíciles” por los movimientos del tipo de cambio, pero remarcó que se trabaja “pensando en la sociedad argent…
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AMPM Noticias
Julio 05, 2018
0
40
Es el valor promedio de la moneda en las casas de cambio de la Capital misionera. Hoy el Gobierno Nacional anuncia medidas para contener la suba del dólar. La jugada se terminó de delinear en reuniones el fin de semana entre los principales miembros del gabinete económico y encuentros con los líderes del Banco Central . El objetivo es...
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Misiones Online
Julio 02, 2018
51
0
1
Aun después de la goleada que se comió en su último partido contra los especuladores –y que determinó la salida de Sturzenegger del Central- el Gobierno de Macri sigue confiando en que los capitales financieros internacionales traerán soluciones a los problemas estructurales de la economía argentina. De allí que el ascenso a la categoría mercado emergente según el índice Morgan...
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Misiones Online
Junio 28, 2018
40
Aun después de la goleada que se comió en su último partido contra los especuladores –y que determinó la salida de Sturzenegger del Central- el Gobierno de Macri sigue confiando en que los capitales financieros internacionales traerán soluciones a los problemas estructurales de la economía argentina. De allí que el ascenso a la categoría mercado emergente según el índice Morgan...
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Misiones Online
Junio 28, 2018
0
En las víspera del Día de la Bandera, el banco Morgan Stanley anunciará si el país recuperará la categoría perdida en 2012.
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Agencia Hoy
Mayo 26, 2018
2
Pasada la devaluación y en este nuevo escenario económico, surgen los primeros interrogantes con respecto al dinero. Frente “al techo” impuesto del dólar en torno a los $25 y una inflación proyectada para el año cercana al 24%, el Económico relevó la opinión de especialistas, agentes bursátiles, economistas y expertos en finanzas para analizar alternativas de consumo, ahorro e inversión para lo que resta del año. Lo que sigue es una síntesis de sus respuestas. 1. ¿Pesos o dólares? ¿Qué es más conveniente? Claudio Zuchovicki (Analista financiero): Pesos en Lebac. Incluso arriesgaría a plazos más largos. Serán meses más recesivos y la tasa de interés es un buen refugio para el inversor. Hagamos este ejercicio practico. A una tasa del 40% anual por tres meses, para perder contra el dólar, el billete verde tendría que valer más de $28 en julio. Prefiero las Lebac. Nicolás Bentel (Puente): Optamos por volcarnos al dólar ya que está previsto que la Reserva Federal continúe con la suba de tasas, con lo cual esto continuará afectando a las monedas de países emergentes. El dólar en el mundo se va a seguir apreciando contra el resto de las monedas. Jackie Maubré (Cohen): En un contexto internacional en donde la suba de tasas desfavorece a los mercados emergentes y habiendo comprendido que la Argentina adicionalmente tiene sus propias debilidades, la pregunta que habría que hacerse es qué porcentaje en pesos y cuánto en dólares. Mis antecedentes me indican que para lograr el confort del inversor, cuanto más conservador sea el individuo mayor deberá ser el porcentaje de dólares en el total de su cartera. Sin embargo, entendiendo que el Banco Central mandó un mensaje contundente sobre el techo para el precio del dólar y contando con tasas tan altas, se necesitaría un dólar a $31 para empatar el rendimiento de la Lebac hasta fin de año. Con lo cual, la inversión en Lebac al 40% en la proporción adecuada, está para ser ciertamente considerada. Gustavo Neffa (Research for Traders): No soy partidario de los extremos, salvo cuando una crisis de liquidez o las circunstancias excepcionales lo ameriten, como fue el caso de la reciente corrida bancaria. Hemos estado aconsejando dolarizar los portafolios hasta el martes pasado, y de a poco sugerimos empezar a mirar las alternativas en pesos de nuevo, con las Lebac cortas como primera opción, en no más de una tercera parte de la cartera. Nicolás González (ABC Tu dinero): Estabilizado por unos meses el valor del dólar, existe una preferencia por las colocaciones en pesos, al menos por un horizonte de 90 a 120 días. Aquí las opciones pueden dirigirse, según el monto a invertir, hacia Lebac, Letes en pesos y fondos comunes de inversión de renta fija en pesos. Y para ahorristas que prefieran los plazos fijos, explorar la variante UVA: se protege el capital de la inflación y se cobra una tasa de rendimiento real en torno al 5% anual. Ahora pueden realizarse a 90 días. José Vignoli (Invertir Online): Tener pesos o dólares “parados” nunca es conveniente, pues aun en el caso de tener dólares en efectivo, en los Estados Unidos hay inflación, y los dólares se deprecian y también pierden poder adquisitivo. 2. ¿Bonos en pesos o bonos dolarizados? Zuchovicki: Bonos en dólares. El AY24 (Bonar 2024) rinde 7,8% anual y no veo muchos riesgos. Un bono de Honduras rinde 4% anual y me parece que se exagera con el riesgo argentino. No todo está tan mal para tanto rendimiento. Es más, tendría 35% de la cartera de inversión en este bono. Otro 35% lo colocaría en Lebac y el resto en acciones. Bentel: Los bonos en dólares de corta duración resultan atractivos como estrategia para mitigar el riesgo de la suba de tasas en EE.UU. y para proteger el capital, capturando al mismo tiempo retornos de entre 6% y 8%. Para perfiles más defensivos, recomendamos posicionarse en instrumentos como Letes en dólares, con retornos alrededor del 3,5%. Neffa: Es la típica dicotomía entre la codicia (tasa en pesos) y el miedo (alternativas dolarizadas). El tipo de cambio se atrasa muchas veces y ahí es donde conviene estar dolarizado. Hoy bonos cortos en dólares, como el Bonar 2020 (AO20) o el Bonar 2024 (AY24) líquidos, con mínimos bajos, que son alternativas a las Letes en dólares para inversores minoristas. Entre los bonos en pesos, además de las Lebac, sugiero combinar letras provinciales y algunos bonos dollar linked. A medida que vayamos confirmando la establidad en el mercado cambiario, recomendaremos la mitad de la pesificación de la cartera. Maubré: El salto del riesgo país a de 350 puntos básicos a 500 puntos habla del fuerte impacto que sufrió toda la curva de bonos argentinos. Especialmente los bonos de la parte larga. Hay ofertas en todos ellos, tanto en pesos como en dólares. Sin embargo, la ausencia de liquidez, aún más pronunciada en los bonos privados, le ha marcado al inversor que si no tiene el tiempo en su favor, los bonos en dólares de corto plazo fueron los únicos capaces de mantener la liquidez durante la corrida cambiaria. Actualmente, los bonos en dólares ofrecen a los inversores una oportunidad de mediano plazo y la lógica implícita que asume el inversor que busca este tipo de retorno contempla la mejora de la macroeconomía de la Argentina (crecimiento del PBI y caída de los déficits gemelos). En este sentido, un bono cuyo rendimiento resulta muy atractivo es el DICA, que ofrece un retorno de casi 8% anual en dólares. Juan Aguiar (Itaú): Para ahorro de mediano plazo vemos muy buenas oportunidades en el tramo corto y medio en activos como el Bonar 2024. Los fondos comunes de inversión que invierten diversificadamente en estos instrumentos, con rendimientos en torno al 6% en dólares, son una buena opción. González: El mercado es amplio, y pueden combinarse en las carteras tanto en pesos como en dólares. Si se adoptan plazos cortos, un Bonar 2020 rinde hoy 5,10% anual en dólares. Aquí comienza a jugar el plazo por el cual se van a inmovilizar los fondos, ya que pueden existir vaivenes en el valor de los mismos y esto exige cierta pericia y tiempo para poder recuperarse de movimientos negativos. Hoy, la volatilidad hace más atractivos los plazos cortos. Vignoli: Ahora que ya pasó la devaluación, quizás lo mejor es aprovechar las tasas de bonos en pesos. No obstante, si alguien quiere mantenerse en dólares, los bonos argentinos están de remate. Si la Argentina es calificada como “país emergente”, estos precios ya no los veremos. 3. ¿Hay oportunidades en el mercado bursátil? Zuchovicki: Sí, representa el 30% de mi cartera. Sobre todo energéticas, y también las proveedoras de la construcción. Es una manera de invertir en los sectores que hoy están dinámicos y están recibiendo inversión genuina. Ya sea por los créditos UVA o por la reforma energética. González: Es sólo apto para destinar una parte de la inversión. Puede darse un alza generalizada si finalmente la Argentina es declarada “mercado emergente”. Caso contrario, exige selectividad a la hora de elegir en qué sector invertir. Bancos y energéticas se presentan como variantes sólidas. Bentel: Dado el contexto actual, si bien puede haber oportunidades en acciones tanto en el mercado local como en el internacional, creemos que la suba de la tasa de interés de referencia en EE.UU. debería desincentivar subas de las acciones en general. A su vez, no está claro que la Argentina sea recategorizada de “mercado fronterizo” a “mercado emergente” por el indice MSCI; es por eso que decidimos mantener un nivel de cautela en este tipo de instrumentos. Neffa: Si queremos cubrirnos del tipo de cambio, resultan alternativas válidas en esta coyuntura las acciones de empresas petroleras que se benefician del precio del crudo pero que, además, presentaron un buen balance. Hay otras en el sector financiero y aconsejaría tomar posición en papeles que sufrieron fuertes bajas en los últimos tiempos. Aguiar: Vemos buenas oportunidades en el sector energético. Maubré: Las acciones han sido muy castigadas. El Merval sufrió un embate de casi 50% en dólares. Aquel que no necesite liquidez en el corto plazo y que tenga un horizonte de inversión superior al año, encontrará papeles muy atractivos. Bancos y energía son un “MUST” en la actual coyuntura de la Argentina. Vignoli: Sí, van a subir mucho. Son resguardo de valor y es posible, a pesar de la turbulencia, que volvamos a ser calificados como “mercado emergente”. Esto es un combo que puede ser muy positivo para las acciones del mercado local. Hay q que ser selectivos. Las energéticas, financieras, entre otras, son muy atractivas. 4. ¿Conviene comprar propiedades? Zuchovicki: No para mí. Entiendo que es un sector que se va a dinamizar, pero creo que van a ganar más los proveedores de la construcción (por eso prefiero acciones de ellas) que los inversores, incluso más que los desarrolladores, que ponen el riesgo. Maubré: Los precios de las propiedades premium en general están en niveles históricamente altos, incluso comparados con países limítrofes. Sin embargo, a medida que el crédito se normalice, esos precios encontrarán sustento. La diversificación de los portafolios de activos es sana y vale la pena considerar algunos casos. Neffa: Si bien el precio del metro cuadrado de construcción aumentó considerablemente en los últimos años, existen muchas oportunidades en el sector inmobiliario de nicho para pensar en diversificar nuestras inversiones. Barrios retrasados o en el interior del país, proyectos icónicos con amenities y esparcimiento deberían ser priorizados, además de oficinas en puntos clave. Las propiedades en pozo o en la etapa inicial deberían ser priorizadas, y relegadas las compras para alquiler, que en promedio no rinden salvo en el segmento de oficinas de alta categoría. González: El “ladrillo” está en el ADN inversor argentino como un activo financiero más. Los precios se han incrementado en dólares, empujados por la mayor demanda vía crédito UVA. Más allá de la apuesta a la protección y valorización de la propiedad, hay que fijarse en la renta que puede brindar un alquiler. El alza de impuestos provinciales y municipales le restan atractivos. Vignoli: Sí, siempre que se pueda negociar el precio. Deberían bajar en dólares un poco ahora que se devaluó. Aguiar: Los inmuebles siempre fueron considerados como una herramienta de cobertura con la finalidad de proteger el patrimonio. Si bien en mercados tradicionales una devaluación podría implicar una baja de los precios de los activos terminados, en el mercado local (con déficit habitacional y una demanda mayor a la oferta), esto no necesariamente es tan lineal. Por el lado de los inmuebles en construcción, se verá una suba de costos como consecuencia del impacto de los componentes dolarizados, lo que en la medida que el mercado lo absorba, esa suba de costos se trasladará al precio final de los inmuebles. En el largo plazo, siempre los inmuebles constituyen una buena inversión y resguardo de valor. 5. ¿Oficinas y cocheras? Zuchovicki: Cocheras puede ser. Oficinas solo en polos con ventajas impositivas y sin muchas expectativas. Creo que la renta estará debajo de la de los bonos. Si compro y luego la pongo en alquiler, creo que la renta no compensa el riesgo. Neffa: Para construcción sí, para alquiler no son rentables. Maubré: Estos activos son generadores de renta. Dependiendo del nivel de rentabilidad que ofrecen, pueden ser un complemento interesante en la generación de ingresos. En comparación con un activo financiero, son claramente más ilíquidos. Aguiar: Las inversiones en cocheras y oficinas tienen como objetivo, por lo general, obtener una renta y acá se dan dos situaciones frente a un escenario de devaluación. Por un lado, si la devaluación afectara el nivel de actividad, podría generarse una menor tasa de ocupación de aquellos inmuebles que deban renovar sus contratos. Por otro lado, se podría ver afectada la rentabilidad esperada a mediano plazo como consecuencia de que los valores de las propiedades se fijan en dólares y los valores por los que se ajustan los contratos de alquiler, por lo general son en pesos. Por ese motivo resulta primordial priorizar siempre la ubicación de estos inmuebles para mitigar en el largo plazo estos efectos. 6. ¿Es buen momento para comprar un automóvil? Zuchovicki: No. Es época de restricciones y de contracciones de consumo. Un auto me trae gastos de patentes, seguro, etc. Prefiero guardar esa liquidez. Neffa: Solo como cobertura contra la inflación. Los precios después de la eliminación del impuesto a autos de lujo se sinceraron un poco pero aún resultan muy caros en dólares, más aún después de la devaluación. González: Hay cierto freno en las ventas, y es probable que por la presión que ejercen las terminales sobre las concesionarias pueden hacer surgir ofertas que los tornen atractivos. Maubré: Los autos en mi opinión están más del lado del gasto corriente que de la inversión. Vignoli: Si, pero hay que hacerlo rápido, no más allá de junio. Luego los precios ya habrán ajustado por la devaluación. Aguiar: En el caso de los autos y los electrodomésticos probablemente ajusten más rápido sus precios al alza debido a que estos bienes son de origen importado o tienen un alto componente de partes de origen extranjero. En un contexto donde la inflación va a ser más alta que la prevista, la compra de estos bienes financiada a tasa fija (dependiendo de la tasa) podría representar una oportunidad de compra. 7. ¿Electrodomésticos? Zuchovicki: Prefiero postergar consumos. Es preferible colocar los pesos en Lebac y diferir compras. La inflación va a correr por debajo de las tasas. González: Las altas tasas de interés impactarán recortando cuotas y valorizando las compras en un solo pago. La menor demanda puede atenuar el traslado a precios de la devaluación y se pueden presentar oportunidades para actualizar el equipamiento hogareño, que en general están sujetos a la llamada “obsolescencia comercial”, con liquidaciones de stocks. Maubré: En caso que se necesiten, cuanto antes los compren, mejor, ya que la inflación tendrá un impacto en el precio. No generan una renta financiera, pero generan una renta que se mide en confort y placer, un tema muy personal y que depende de cada individuo. Vignoli: Sí, pero rápido, como los autos. Hasta junio, porque luego ya habrá ajustado la devaluación. 8. ¿Turismo al exterior o de cabotaje? Neffa: Con la idea de la aplicación de un posible impuesto al turismo, volvemos a la época de un tipo de cambio diferencial encubierto para desincentivar la salida de divisas. El tipo de cambio real se incrementó alcanzando un valor similar al de la salida del cepo, en 2015, o de la devaluación de la gestión anterior, en enero 2014. Con un consumo resentido y el reciente incremento del dólar, se verá una gradual disminución del turismo al exterior y la mayor llegada de turistas del exterior. Zuchovicki: Lo que pueda. Invertir en turismo no puede ser considerado un negocio, es un premio. González: Junto con los electrodomésticos, el turismo puede ser uno de los grandes perdedores por la devaluación (viajes al exterior) y por la menor cantidad de cuotas. Maubré: Son gastos. Para medir el rendimiento de la inversión en un viaje no se usan números ni cuentas. Vignoli: Viajes locales, porque en el turismo al exterior los precios se ajustan al instante. Aguiar: En viajes al exterior el ajuste de precios también opera automáticamente, por lo que el turismo doméstico se vuelve más
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Informe semanal de Ecolatina. El año pasado, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) pasó de un esquema de objetivos de agregados monetarios a otro de metas de inflación. Tras este cambio, la tasa de interés se convirtió en la variable central de la autoridad monetaria. A partir de su incremento o reducción, el Central endurece o relaja las condiciones monetarias en pos de alcanzar su pauta inflacionaria. Otro objetivo del presente esquema es aportar previsibilidad a los agentes económicos: el cumplimiento de la meta brinda certidumbre, apuntala la reputación del BCRA y otorga mayor trascendencia a sus decisiones.
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Noviembre 06, 2017
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Agosto 24, 2017
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Agosto 06, 2017
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